A intervenção do Tesouro dos Estados Unidos no mercado de títulos públicos não interrompeu a alta dos custos de financiamento. O rendimento dos papéis com vencimento em 30 anos alcançou 5,35% nesta sexta-feira, o maior nível desde 2007, enquanto o rendimento dos títulos de 10 anos chegou a 4,98% nas negociações asiáticas de sexta-feira (11) e recuou para 4,94% em Londres.
A operação conduzida pelo secretário do Tesouro, Scott Bessent, previa a recompra de até US$ 6 bilhões em títulos. Na quinta-feira, porém, o departamento informou ter aceitado US$ 5,2 bilhões em ofertas de investidores. Gestores de fundos avaliaram que o programa foi pequeno para conter o avanço dos rendimentos e que a iniciativa poderia indicar nervosismo do governo.
O rendimento dos títulos de 10 anos, referência para trilhões de dólares em ativos no mundo, subiu 0,16 ponto percentual desde o início da semana. A marca de 5% é considerada preocupante em Wall Street. O mercado americano de títulos da dívida pública soma US$ 32 trilhões (R$ 163,23 trilhões).
Pressões sobre o mercado
A alta dos juros ocorreu em meio ao aumento dos preços do petróleo, associado ao agravamento do confronto entre os Estados Unidos e o Irã pelo estreito de Hormuz e à ameaça de ataques de rebeldes houthis apoiados por Teerã ao abastecimento da região. O petróleo Brent, porém, caiu para menos de US$ 105 por barril, depois de se aproximar de US$ 110.
Donald Trump afirmou nesta semana que a guerra no Irã e os custos elevados da energia poderiam continuar depois das eleições legislativas de novembro. Também cresceram as preocupações com o endividamento soberano, as emissões de empresas de tecnologia e as finanças públicas americanas. A dívida dos Estados Unidos superou US$ 40 trilhões no mês passado.
Trump ainda prometeu um pagamento de US$ 5.000 (R$ 25,5 mil) a cada adulto americano se os republicanos vencessem as eleições de meio de mandato, marcadas para novembro. O custo da medida seria superior a US$ 1 trilhão. Expectativas de forte crescimento econômico impulsionado pela inteligência artificial também contribuíram para o movimento dos rendimentos.
Ellen Zentner, estrategista-chefe de economia do Morgan Stanley Wealth Management e integrante do Comitê Consultivo de Empréstimos do Tesouro, afirmou que algumas medidas dos Estados Unidos apresentam riscos associados a mercados emergentes. Para ela, intervenções desse tipo normalmente não partem do governo americano ou seguem um processo formal e institucionalizado.
Vincent Mortier, diretor de investimentos do grupo Amundi, disse que a recompra não resolve o problema mais amplo da alta dos rendimentos. Mark Cabana, do Bank of America, afirmou que a operação passou a impressão de que o Tesouro tentava agir gastando o mínimo possível. Bill Campbell, gestor de portfólio da DoubleLine, avaliou que a primeira intervenção deveria ter sido mais forte.
Um alto funcionário do Tesouro respondeu às críticas citando um leilão de títulos de 30 anos realizado na quinta-feira. Segundo ele, os compradores primários adquiriram a menor parcela já registrada nesse tipo de papel, enquanto a relação entre ofertas e títulos disponíveis foi a terceira mais alta dos últimos cinco anos.
Na Europa, o rendimento dos títulos alemães de 10 anos subiu 0,01 ponto percentual, para 3,51%, o maior nível desde 2009. No Reino Unido, o rendimento dos papéis com vencimento em 10 anos caiu 0,04 ponto percentual, para 5,34%, pouco abaixo do maior nível desde 2007.
As Bolsas de Seul e Tóquio caíram 1,8% e 1,9%, respectivamente. Taiwan recuou 1,6%, enquanto Xangai e Hong Kong tiveram baixas de 1,2% e 0,6%.
